投資者如何判斷哪些股票是高成長股?

投資成長股的魅力主要在于買入持有成長股就分享了上市公司最高速增長的帶來的估值增長。比方說如果一個公司的盈利每年以58%的速度增長,在市盈率不變的情況下這個公司5年後的股價将是今天的10倍。

A股在2013~2015年3年間走出了不少10倍股,雖然其中有一部分是被莊家、遊資惡炒。但也有不少真正的成長股,例如網宿科技、樂視網。他們都是随着行業快速發展,公司業務保持高速增長,淨利潤增速連續5年30%以上,最終得到市場認可,網宿科技5年22倍,樂視網3年10倍。不過最值得投資者研究的當屬華夏幸福,2011年至今,已走出百倍的升幅。

關注企業的“成長性”是選擇投資标的的一條重要參考,特别是在新興市場上,成長性越好給予投資者的想象空間越大,股價就會有更佳的表現。所以,成長股一直以來都是市場追捧的對象。

 

如何判斷一緻股票是否具有成長性呢?

通常,成長股的增長速度快于整個社會經濟的增長速度及其所在的行業的平均增長速度,它的成長率有時高達國内生産總值增長率的數倍,是本行業的超級明星企業。這類公司非常注重科學管理與技術創新,其生産和銷售額快速增長,每年盈利均穩步提高,具體而言,投資者在判斷一個股票是不是高成長股時應從以下幾個方面去分析:

(1)主營業務蒸蒸日上。成長性公司的主營業務一般都非常突出,它們都集中精力發展自己熟悉的行業。主營業務在公司的産業結構中占主導地位,主營業務利潤占利潤總額的80%以上,通過主營業務的高速增長獲得規模效益,而無需跨行業經營,以免顧此失彼。

(2)淨利潤增長幅度保持在一個較高水平,每年淨利潤增加幅度不低于30%。為什麼要作這個規定呢?因為,一個上市公司是不是處在高速成長期,歸根結底要看其每年淨利潤是不是在大幅增加。有的上市公司主營業務搞得好,但主營業務利潤很低,淨利潤增加很慢,這樣的股票就不能稱之為高成長股,至多稱它是一個普通的績優股。有的上市公司業務搞得好,主營業務利潤,甚至利潤總額提高得都很快,但其管理不善,财務費用大量增加,因而,淨利潤增加不明顯,遮掩的股票也不能算高成長股。

(3)主要産品的銷售在市場上具有很大影響。當一個公司通過主要産品的銷售能夠吸引消費者的偏好以後,市場占有率将會迅速擴大,這個公司将随之繁榮起來,其股票也會被投資者看好。

(4)具有行業發展的優勢。公司處于的行業不能是夕陽行業,如紡織行業,鋼鐵行業,也不能是過度競争的行業,如零售商業、家電業。公司的産品有廣闊的市場潛力,公司的發展能得到政策的大力支持。另外,上市公司所經營的行業不易受到經濟周期的影響,即不但在經濟增長的大環境中能保持較高的增長率,而且也不會因為宏觀經濟衰退而輕易淘汰。

(5)新産品的開發、研究和技術投入,具有美好燦爛的市場發展前景。雖然目前産品利潤不高,甚至出現虧損,但由于發展前景可觀而有可能帶來增長性很高的潛在利潤。這樣的上市公司就值得重點關注。

(6)公司的股本結構應具有流通盤小、總股本尚不能太大的特征。由于股本小,擴張的需求強烈,适宜大比例地送配股,也使股價走高後因送配而除權,在除權後能填權并為下一次送股做準備。如此周而複始,股價看似不高,卻已經翻了數倍。中國股市的投資者和世界上的新興的投資者一樣,非常喜歡送紅股的股票,因為它有一個除權效應。這也符合成長性股票資産、利潤和股本的三重擴張原則,如果利潤增長,每年隻是現金分紅,股本沒有增加,這樣的股票在二級市場也不會有什麼好的表現。

上面我們向大家介紹了高成長股的一般特征。但是,投資者必須明白:作為一個高成長股要同時具備上面的特征,事實上很難做到的,因此,我們對高成長股不能采取求全責備的态度,發生和選擇它時既要有原則性,也要有靈活性,如果一個股票與上面所述特征有50%的地方符合,就可以考慮它作為候選對象,符合的特征越多,就越要加以重點關注。

有了上面六條準則,隻能說我們對成長股有了一定的認識。但要從數千隻股票中發現他們,也并不容易,所以,除了認真研究每一家上市公司,我們還需要提升自身對市場的敏感度。

回顧2013~2015年走勢,雖然大盤(上證指數)是在2013年6月見底,然而創業闆其實是在2012年12月先于大盤見底,并提前走出牛市的闆塊。創業闆除了擁有流通盤小,總股本不大這樣的硬性指标外,主要還在于創業闆集中了一批互聯網企業、智能設備生産企業,他們在近幾年的互聯網浪潮中得到快速發展、充分擴張。對互聯網接觸的比較多的投資者,應該能夠感受到互聯網近幾年的發展變化,如果投資者足夠敏銳,應該能夠及時發現這類企業的投資機會。所以,除了能夠辨别成長股,還要善于提前發現成長性的行業,這樣更有利于發現即将或正在步入成長階段的企業。

 

下面我們再來談談投資者如何來買進高成長股?

首先我們應該了解股市中的高成長股有兩種表現形式。一種是“活動”在高價股圈子裡,其高成長的明星效應已為市場所熟知。對這種類型的高成長股票,投資者可采取這樣的投資策略:隻要進本面沒有什麼變化,高成長仍可預期,就可在它股價出現大幅調整時,擇機加入,中線持有往往能夠獲得穩定可靠而又不菲的收益。還有一種成長股,是“生活”在低、中價股圈子内,公司的高成長性未被大多數人所認識。雖然有人聽說過公司名稱,但大多數投資者都不知道該公司的股本結構、潛質、經營手法、生産技巧和利潤潛力等。對于投資者來說買進這樣的高成長股市最理想不過了,因為這類高成長股在行情起初時,股價并不高,至少在中低價股的範圍内,股價即使翻倍,甚至翻了兩倍、三倍,股價仍比“生活”在高價股圈子内的高成長股的股價要低。

對于這類型的高成長股,投資者可采取以下投資策略:

(1)首先确定該股基本面确實發生了變化(比如,屬于一種真正的資産重組,而不是挂羊頭賣狗肉式的資産重組),現在至少有幾項内容已經和高成長股的特征相符合。這時可将其作為候選對象,并密切注意它股價走勢的變化。

(2)在股價炒高(仍在中低價範圍内),利好消息公布後,股價不跌或沒有什麼大跌,即進入整理狀态,中長期上升趨勢沒有改變。這時大家就可以積極做好買進準備。激進型投資者可先逢低買進一些,穩健型投資者可在股價走勢發出買進信号後再動手。

(3)股價重新啟動發出買進信号,站穩30日均線後,投資者就可以大膽地擇機分批買進。按照故事操作原則,隻有當股價發出買進信号,形成上升趨勢後建倉,才可以說是一種安全的股市操作方式。因此,在該股還沒明顯啟動時,穩健型投資者先不要忙于買進,以防莊家内中有詐,但當該股走勢發出明顯買進信号後就應該積極加入,此時買進,安全系數很高,股價仍有很大的獲利空間。

最後附上複利表一張:以1元錢投入為例,如果能夠達到年化30%收益,那麼十年後,你的收益是13.79倍,20年後是190.05倍,30年後市2620倍。

複利的威力

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